[Mintlayer 민트레이어] 금융의 미래를 위한 새로운 DEX 컨셉

본 포스팅은 < 원본 : A new DEX concept for the future of finance >의 번역본으로 Mintlayer 민트레이어 프로젝트에 관심이 있는 커뮤니티 투자자분들의 편의를 위해 작성되었습니다.

오타나 번역 관련 문의가 있으시다면 댓글로 부탁드립니다!

암호화폐 시장에서 탈중앙화 거래소(DEX)의 개념은 2014년 Bitsquare가 설립될 무렵부터 최소 7년 이상 이어져 왔습니다.

그러나, 오늘날 시장에서 가장 유명한 DEX들은 최초의 DEX 정의와 아이디어로부터 많이 달라졌습니다.

DEX의 개념은 개인정보 및 보안 문제를 위해 등장했지만, 대부분의 플랫폼은 주로 가격 편차와 차익 거래의 기회에 대한 추측에 근거해 거래해 왔습니다. 이는 특히 2020년 대량의 자본이 DEX로 흘러들어 Uniswap와 Curve처럼 이더리움 스마트 계약이 시장 점유율을 선도할 때 도드라졌습니다. 

오늘날 운영되는 대부분의 DEX는 실제 이용에 편리한 사용자 경험을 제공하지 못하며 DEX의 기본을 지키는 동시에 사용자의 요구를 충족하는 데 어려움을 겪습니다. 

Mintlayer DEX는 오늘날의 분산형 거래에서 발생하는 가장 시급한 문제들을 해결함과 동시에 사용자들이 이를 선택할 수 있는 적절한 인센티브를 제공합니다.

 

Mintlayer DEX는 우리가 항상 원해왔던 DEX입니다.

대부분의 거래소와는 달리, Mintlayer DEX는 추측에 의거한 초고속 트레이딩을 위한 것이 아닙니다. Mintlayer DEX의 주요 목적은 네트워크 이용자에게 제 3의 관리인을 거치지 않고 개인정보 보호와 거래를 할 수 있는 환경을 제공하는 것입니다.

본질적으로 Mintlayer는 DEX의 근본을 추구함과 동시에, 쉬운 탑재 프로세스, 친절한 사용자 경험, 유동성 시장, 자산 거래시 발생하는 마찰의 최소화 등 현재 다른 거래소들이 놓치고 있는 기능들을 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 크립토 덕후라면 침 흘릴만한 내용이죠. 

Mintlayer DEX의 주요 사용처 및 가장 유망한 사용처는 다음과 같습니다:

• 투자자와 캐주얼 트레이더를 위한 구매 및 보유
• 상호 합의에 근거한 OTC 거래와 교환
• 낮은 빈도의 전문적 거래
• 기업 또는 개인의 공개 오퍼 (크라우드 펀딩)
• 서비스 간의 정산 (예: Lightning Network DEX와 같은 교환)

Mintlayer가 빛을 발할 수 있는 위의 사용 사례들의 경우, 동일한 목적으로 이용되는 이더리움은 다음의 몇 가지 마찰들을 시장에 가져오기에 상대적인 단점을 갖습니다:

1. 블록체인 위에 두 번째 레이어의 부재 또는 주문서가 온체인(on-chain)으로 작성되어 수수료가 비쌉니다. 이러한 높은 거래 수수료는 자산을 더 작은 가치로 교환할 경우를 거의 완전히 배제합니다.
2. 암호화폐 생태계(비트코인)에서 모두가 보유한 표준 화폐단위를 우선 가스(ETH)로 교환하는 것은 필수입니다. 이로 인해 주요 마찰이 발생하며, 포트폴리오 다양화에 문제가 있어 많은 투자자를 분산형 금융의 세계로 유입하는 데 어려움을 줍니다.
3. 이더리움 DEX의 스마트 계약을 안전하게 활용하기 위해서는 기술에 대한 전문성이 요구됩니다. 때때로, 계약들의 재정적 영향을 생각해 보는 것만으로 많은 헌신을 필요로 합니다. 복잡한 재무 체계로 인해 일부 계약의 실제 기능에 대한 사용자들의 오해를 불러 일으킨 몇 가지 유명한 사례가 있습니다. 예를 들어, DAI 스테이블코인 생성을 위한 계약에 있어 투자자들이 그 계약이 수반한 리스크를 발견하게 된 것은 그들에게 ‘서프라이즈’였습니다.
4. 이더리움의 계정 기반 모델과 트랜잭션 대체가능성의 부재를 감안하면, 프라이버시의 중요성에 대해서는 고려되지 않았다.
5. 이더리움은 대부분의 노드가 Amazon 클라우드 서비스에서 실행되는 등 네트워크의 많은 부분이 중앙 집중화되기 때문에 시스템 장애의 위험이 있습니다. 밝혀진 바와 같이, 중앙 서비스는 네트워크의 옛 상태를 알아보고 과거의 재정 잔액을 회수하거나 감사하기 위해서도 필요합니다. 이 단계에서는 ‘크고 무서운 노드’만이 이더리움 아카이브 노드를 실행할 수 있습니다.

 

Mintlayer는 이더리움의 드러난 단점들을 고칩니다.

앞서 언급된 이더리움의 문제점들을 Mintlayer가 해결할 방법을 하나씩 설명하겠습니다.

1. 가벼운 노드와 낮은 수수료:

Mintlayer는 온체인 주문서가 없어 네트워크를 오염시키지 않습니다. 대신, 주문은 분산형 해시 테이블 Distributed Hash Table(혹은 BitTorrent와 같은 솔루션에서 영감을 받은 DTH)로 수집됩니다. 각 노드는 주문 날짜, 페어 또는 랭킹에 따라 DHT를 제거할 수 있습니다(스팸을 피하기 위해 제 3의 회사에서 서비스를 제공하기도 함). 모든 사용자는 각자 별도의 라이브러리를 공유할 수 있어 널리 이용되던 eMule 소프트웨어에서와 같이 다른 DHT를 가질 수 있습니다. 

DEX 기능에 초점을 맞춘 Mintlayer 사용자만 주문서를 공유한다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 거래에 관심이 없는 사용자의 풀노드는 Mintlayer 블록이 정박된 Mintlayer와 비트코인 블록체인만 동기화하면 된다는 뜻이며 DHT는 동기화하지 않아도 됩니다.

네이티브 랭킹 시스템은 스팸을 방지하는 데 도움을 줍니다. 또한, 제 3자의 서비스의 도움을 받아 가짜 주문, 스팸, 그리고 비효율적인 노드(송출된 총 주문 수에 비해 적은 수의 주문을 마무리하는 노드)를 걸러내는 것도 가능합니다.

2. 비트코인과의 직접 스왑:

Mintlayer DEX에서는 거래에 참여하는 당사자는 단 둘 뿐이며 중개인이 없고, 양측 모두 제작자 또는 회수자가 될 수 있습니다. 주문이 접수되면, MLT 체인 처리 노드는 동일한 페어에서 반대의 방향으로(전체 양 또는 일부) ‘보완적’ 주문을 가진 상대방과 매칭해줍니다. 매칭하는 주문이 발견되면, 코인 교환이 이루어집니다. 

Mintlayer는 비트코인의 사이드체인이기에, 비트코인을 Mintlayer에 발행된 MLS-01 자산과 직접 교환해 코인 교환이 가능합니다. Mintlayer의 모든 블록은 비트코인 블록의 해시에 연결되기 때문에 이와 같은 코인 교환은 비트코인 재편이 있다고 해도 안전합니다. 이런 경우, Mintlayer 또한 비트코인과 함께 체인을 재편성합니다.

3. 기술적 전문성을 요구하지 않습니다:

Mintlayer DEX 노드를 실행하기 위해 그 어떤 기술적인 전문 지식을 가질 필요가 없습니다. 심지어, 제 3자에 의존해 주문서 및 중매를 맡겨도 모바일 지갑을 이용해 DEX에서 직접 자산을 교환할 수 있습니다. 이 솔루션의 장점은 자산의 보관이나 코인 교환의 실행에 있어 제 3자를 신뢰하도록 요구하지 않는다는 점입니다. 두 이용자 모두 동시에 접속해 있어야 하며, 이는 전체 노드 데스크톱 지갑에서 흔한 일입니다. 반면 모바일 지갑의 경우, 제 3자 서비스를 이용해 상대방이 참가 준비가 되었음을 알림 받는것을 권장합니다.

4. 프라이버시 지향적입니다:

Mintlayer의 MLS-01 트랜잭션은 UTXO 기반이며, 계정 기반 모델에 비교해 더욱 프라이버시 지향적입니다. 블록체인 분석은 여러 MLS-01 토큰이 동일한 지갑에 있는지에 대해 알 수 없으며, 서로 다른 어드레스를 사용할 수 있는 각 트랜잭션 아웃풋에도 동일하게 적용됩니다. 따라서, MLS-01 트랜잭션은 완전히 대체가능하며(예: 비트코인 탭루트), 코인 교환 DEX 트랜잭션을 일반적인 트랜잭션과 구분할 수 없습니다.

5. 비트코인과 마찬가지로 안전하고 독립적입니다:

Mintlayer 풀 노드는 누구나 실행이 가능하도록 하드웨어 요구사항이 낮습니다. 나아가, 비트코인에 제안된 최신 기술을 가진 제거된 풀 노드(utreexo, 불필요한 아웃풋 세트의 크기를 줄임)는 모바일 지갑처럼 디스크 공간 소모가 적습니다. 또한, Mintlayer 블록체인은 비트코인 블록체인의 체크포인트로 보호돼 악성 이용자가 POS 장거리 공격을 할 수 없습니다. 이러한 기능으로 네트워크는 완전히 분산됩니다.

 

어떻게 하면 Mintlayer DEX가 성공하고 시장에서 널리 채택될 수 있을까요?

앞서 설명한 바와 같이, DEX는 사용자가 충분한 유동성을 발견하고 그들의 거래 목적을 충족시킬 수 있도록 해야만 성공할 수 있습니다. 이는 이상적으로 DHT 거래 테이블에 각 주문페어에 대한 매치가 금방 가능하도록 항상 존재해야 한다는 것입니다.  이것이 가능하게 만들기 위해 인센티브가 투입됩니다.

예를 들어, DEX에서 위와 같은 거래를 실행하기 위해 프리미엄 가격을 지불할 용의가 있는 사용자에게는 프라이버시의 베네핏이 주어집니다. 이 솔루션을 이용하면, 특정 Mintlayer 토큰에 대해 ACL 규칙이 시행되고 규제요건을 맞추려 하지 않는 이상, KYC/AML을 요구하는 중앙 집중식 거래소를 개입시키지 않고 직접 비트코인을 스테이블코인에 대해 거래할 수 있습니다.

프리미엄 가격은 Mintlayer 네트워크의 거래 수수료와 거래 실행 당시의 환율과 중앙 집중식 마켓에서의 해당 페어의 비율 차이로 계산된 추가 비용을 포함합니다.

지불된 프리미엄은 거래 상대방에게는 기회입니다. 투기할 공간이 충분하면, 트레이더들에게 매력적이고 수익성 있는 시장으로 인식될 것입니다.

이제 인센티브 시스템을 자세히 살펴보고 정확한 작동 방식에 대해 알아보겠습니다.

 

Mintlayer의 마켓 인센티브

한 사용자가 DHT에서 주문을 송출한다고 가정해 보겠습니다. 이 주문은 ‘가격 범위’ 매개 변수를 나타내는데, 이는 적절한 매치를 찾을 가능성을 높이는 데 도움이 되는 한계 가격으로부터의 편차 비율입니다. (자세한 설명 참조)

전문 기관(‘유동성 제공자’라고도 부를 수 있음)는 DEX와 CEX 가격 간의 차익거래를 할 수 있기 때문에 항상 DHT를 주시하며 DEX에서의 주문 실행으로부터 투기 기회를 분리해낼 수  있습니다. 

새로운 주문이 생기면, 유동성 제공자는 DHT 주문의 가격범위 내에서 제한된 가격으로 대칭 주문을 송출할 수 있으며, 중앙 집중식 교환에 비해 유동성 제공자의 입장에서 더욱 편리한 가격 비율로 송출할 수 있습니다.

DHT 주문서의 거래 페어가 주요 중앙 집중식 거래소(예: BTC 또는 스테이블코인)에 상장된 토큰으로 나타난다고 가정해 보겠습니다. 이 경우 유동성 제공자들은 Lightning Network(Bitfinex와 같은 플랫폼에서는 이미 LN을 통해 입출금이 가능함)을 통해 중앙 집중식 거래소에서 즉시 매입할 수 있기 때문에 항상 충분한 양의 토큰을 보유할 가능성이 높습니다.

Lightning Network는 Mintlayer가 효율적인 DEX 환경을 위해 도입하는 킬링포인트입니다. 유동성 제공자들이 이미 유동성이 높은 모든 MLS-01 토큰에 대해 중앙 집중식 거래소를 입장하는 채널을 가진다고 가정하면, 그들은 DHT의 가격과 주문을 쿼리하고 DEX와 CEX를 동시에 운용하여 경쟁자들보다 더 빠른 차익거래의 기회를 만들 수 있는 봇을 개발할 가능성이 높습니다.

모두를 위한 윈-윈

요약하자면, 이것은 투기꾼에게만 완전히 새로운 경험이 될 것이 아니라 참여하는 모든 이들이 승리하게 될 것입니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

● DEX에서 자산을 구입하는 사용자는 중앙 집중식 플랫폼에서 수행되는 것과 동일한 유형의 거래에서 프리미엄 수수료를 지불합니다. 그 대가로, 그들은 완벽한 프라이버시를 유지하고 KYC/AML 절차를 거치지 않아도 되며, 법적인 절차와 권한을 다루지 않고 그 어떤 제 3자의 서비스도 신뢰할 것을 요구받지 않습니다.

● 유동성 제공자는 사용자가 즉시 주문과 매치하는 항목을 찾을 수 있도록 합니다. 그 대가로 그들은 프리미엄 가격을 활용해 투기하고 Lightning Network를 통해 DEX와 CEX에서 동시에 운영할 수 있습니다.

● 유동성 제공자들 간의 경쟁은 사용자가 지불하는 프리미엄 가격을 낮춥니다.

이것은 Mintlayer가 제공할 혜택의 일부에 불과합니다. Mintlayer에는 하나의 블로그 포스팅으로 다룰 수 있는 것보다 훨씬 많은 것들이 있습니다. Mintlayer Whitepaper를 살펴보며 우리와 가까워지길 바랍니다.

 

* 해당 포스팅은 투자 관련 정보 공유의 목적으로 포스팅된 글이며 투자 권유가 아닙니다. 그러므로 개인 투자의 책임은 모두 본인에게 있으니 참고하셔서 투자하시기 바랍니다.

 

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