[HOPR 호퍼] HOPR Farm - 파밍에 참여해야 할까요?

본 포스팅은 < 원본 : The HOPR Farm — Should You Join The Harvest? >의 번역본으로 HOPR 호퍼 프로젝트에 관심이 있는 커뮤니티 투자자분들의 편의를 위해 작성되었습니다.

오타나 번역 관련 문의가 있으시다면 댓글로 부탁드립니다!

 

HOPR Farm의 13 계절(주기)은 CET 3월 30일 화요일 12141500 블록에서 시작될 것이며, 500만 개의 HOPR 토큰을 유동성 보상으로 배분할 것입니다.

저희는 이미 지난 게시물을 통해 유동성을 공급하고 파밍을 시작하는 방법에 대한 개요를 제공해 드렸습니다. 원하실 경우, 전체 과정을 1분 안에 보여주는 영상을 여기에서 확인하실 수 있습니다. HOPR Farm 인터페이스는 https://hopr-farm.eth.link/ 에서 찾아보실 수 있습니다.

그런데, 참여 여부를 어떻게 결정할 수 있을까요? 이 글에서 저희는 유동성 제공, 비영구적 손실과 관련된 추가적 정보를 제공하여, HOPR Farm 관련 거래 비용에 대한 예상 견적을 알아보고 여러분이 결정을 내리는 데 도움을 줄 예정입니다.

당연히, 저희는 여러분께 어떻게 하라고 말씀드릴 수 없습니다. 지금 드리는 정보는 단지 맥락을 제공하기 위한 것이며, 투자 권유와 같은 조언으로 해석할 수 없습니다. 또, 계산 및 이해의 편의를 위하여 다음의 몇 가지를 간단히 한 수치로 가정할 것입니다. 이 글에서 우리는 1 HOPR = $0.80, 1 ETH = $1,600, 1 DAI = $1로 가정하겠습니다. 시장 상황에 따라 이 모든 가치는 언제든 유동적이라는 점을 참고하시길 바랍니다 (DAI의 경우에도 여느 스테이블 코인과 같이 변화할 수 있습니다). 예를 들어, 지금 이 글을 작성하는 시점에 HOPR와 ETH에 대한 위의 가정은 다소 부정적으로 볼 수 있습니다.

 

유동성 제공 - 기초

주의: 유동성을 공급하는 행위는 항상 비영구적인 손실의 위험을 수반합니다. 이 위험을 감수할 수 있는 만큼의 자금만 투자하시길 권유합니다.

Uniswap과 같은 분산형 거래소에서 유동성 공급자로 활동하면, 양쪽 풀 모두에 동일한 자산을 제공하게 됩니다. 그다음 풀에 배분된 자산은 거래를 원하는 다른 이용자가 사용할 수 있게 됩니다. https://uniswap.org/docs/v2/core-concepts/pools/ 

저희가 앞서 가정한 1 HOPR = 0.8 DAI를 고려할 때, 10,000 HOPR를 풀에 넣는다면 반대쪽 풀에 8,000 DAI를 넣어 밸런스를 맞춰야 합니다. DAI는 USD에 고정된 스테이블 코인이므로, 이 경우 $16,000의 유동성을 두 자산 간 고르게 분할해 제공하는 것입니다.

만약 풀에 100만 HOPR (80만 DAI)가 들어있다면, 당신은 전체 유동성 중 1%를 제공하는 것입니다. 이 기여도에 상응하는 UNI-V2 “유동성 토큰”이 받게 됩니다. 이 토큰은 다시 풀로 보내 당신이 제공한 유동성과 누적된 보상을 현금화할 수 있습니다.

이후에 사람들이 유동성을 추가하거나 제거함에 따라 당신이 제공할 비율도 그에 해당하여 바뀌겠지만, 풀 안의 총 금액도 함께 바뀌기 때문에 문제가 되지 않습니다. 그럼에도, 지금 제공하는 예시를 복잡하게 만들지 않기 위해 우리는 누구도 유동성을 추가하거나 제거하지 않고, 당신이 제공하는 유동성은 전체의 1%를 계속 차지한다고 가정하겠습니다.

이 비율이 중요한 이유는, 이 비율에 따라 당신이 풀에서 유동성을 인출할 때 얼마를 받을지 결정되기 때문이며, 여러분이 최초에 제공한 자산의 액수가 아닙니다.

이것은 당연하게도, 가격이 변할 수 있기 때문입니다. 시장에서 1 HOPR의 가치가 이제 1 DAI가 되었다고 하면, 사람들은 이 일시적인 차익거래를 기회로 이용하여 HOPR 대 DAI의 비율이 이 평가와 일치할 때까지 풀에서 거래할 것입니다. 이 과정을 거쳐 대략 894,000 HOPR 대 894,000 DAI 즈음에서 안정화될 것으로 예상할 수 있습니다. (이 계산 방법에 대한 자세한 설명은 Uniswap 기사 참조)

이제 당신이 유동성을 회수하기로 결정한다면, 총 값의 1% 또는 대략 8,940 HOPR와 8,940 DAI를 받게 됩니다.

물론 위의 경우와 다르게 가격이 반대로 움직일 수도 있습니다. HOPR의 시장 가치가 1 HOPR = 0.6 DAI로 변했다고 가정하면, 차익 거래자들은 1,154,000 HOPR 대 692,000 DAI로 가격이 맞춰질 때까지 거래할 것입니다. 이 경우, 유동성을 제거하면 11,540 HOPR와 6,920 DAI를 받게 되겠죠.

 

비영구적 손실

주목할 점은, 한 예시에서 HOPR의 가격이 0.2달러 상승하고 반대의 예시에서는 0.2달러가 하락했음에도 불구하고 두 경우 모두 원래의 10,000 HOPR와 8,000 DAI를 보유하는 것에 비해 상대적 손해가 있다는 것입니다.

1 HOPR의 가치가 1 DAI로 상승한 경우(1 DAI는 $1로 고정됐다고 할 때), 당신은 $18,000 상당의 토큰을 가지고 있지만, 풀 사용 후 $17,880만 남습니다. 120 달러의 상대적 손실이 발생했습니다.

1 HOPR의 가치가 0.6 DAI로 하락한 경우, 당신은 $14,000 상당의 토큰을 가지고 있지만, 풀 사용 후 $13,844만 남습니다. 156달러의 상대적 손실이 발생합니다.

따라서 HOPR의 가치 상승이나 하락은 중요하지 않습니다. 풀 밖에서 보유하는 것에 비해 상대적 손실이 발생합니다. 이 손실은 풀을 떠날 때 나타나기 때문에 이것을 비영구적 손실이라고 부릅니다. 각 토큰의 가치가 그대로 유지될 때 최상의 결과를 얻을 수 있지만, 그럴 경우에도 당신이 넣은 만큼만 돌려받게 됩니다.

그렇다면 사람들은 도대체 왜 이렇게 손해보는 장사에 유동성을 제공할까요? 이에 대한 대답은 바로 유동성 채굴 보상입니다. Uniswap은 매 거래마다 0.3%의 수수료를 받으며, 이 수수료는 모든 유동성 제공자들에게 분배됩니다. 이 경우, 전체 유동성의 1%를 제공하면 풀에서 일어나는 모든 거래의 0.003%를 받게 됩니다. 별거 아닌 것 같아 보이더라도, 만일 그 풀이 굉장히 활발하며 가격이 크게 변동하지 않는다면 돌려받는 금액은 금세 불어날 수 있습니다. 

Genesis DAO가 의무화한 500만 HOPR 조항과 마찬가지로, 이 보상은 표준 수수료 위에 전용 채굴 보상이 있을 때 더 커집니다. 

 

Uniswap 수수료와 Farm 채굴 보상

먼저, Uniswap 수수료를 살펴보겠습니다. 풀로 이동하는 모든 거래는 0.3%의 수수료를 발생시키며 이는 모든 유동성 제공자에게 각자 유동성 제공 크기에 따라 다르게 배분됩니다. 여기서, 당신이 엄청나게 많은 유동성을 제공할 것이 아니라면 영구적인 손실을 극복하기 어렵습니다. 이건 현재 Genesis DAO가 전체 유동성의 90%에 육박하는 3000만 달러 이상의 유동성을 풀에 제공하고 있기 때문입니다. 즉, 수수료의 대부분을 차지하고 있다는 말입니다(이것들은 모두 자동으로 풀에 재투자됩니다). 

바로 이 지점에 HOPR Farm의 목적이 있습니다. 500만 HOPR 토큰을 유동성 제공자들에 대한 추가 보상으로 제공함으로써, DAO가 너무 큰 변동성을 유발하지 않고 몇 달 안에 홀딩을 다양화할 수 있는 충분한 유동성이 추가될 것을 바랍니다.

우리가 가정한 HOPR 토큰의 가격인 $0.80을 고려했을 때, 13주에 걸쳐 400만 달러의 보상이 분할되거나 매주 30만 달러가 조금 넘는 금액입니다. 

그렇다면, 파밍에 참여하기에 보상이 충분한지 어떻게 결정할 수 있을까요? 어느 정도의 유동성을 제공할 것인지, 비용은 어느 정도 나올지에 대해 생각해 봐야 합니다. 당신은 또한 Farm에 얼마나 많은 다른 참여자들이 있으며 그들은 얼마나 많은 유동성을 제공하고 있는지에 대해서도 고민해 봐야 합니다. 그건 이 사람들이 바로 당신과 보상을 공유할 사람들이기 때문입니다. Genesis DAO는 Farm에 참여하지 않고 유동성 풀에만 참여한다는 점을 기억해 두시기 바랍니다.

Farm에 대한 몇 가지 기본적인 분석은 다음의 링크에서 확인하실 수 있습니다.

https://duneanalytics.com/qyuqianchen/Farm

Farm의 UNI-V2 총액과 참여자 수, 그리고 최상위 기여자를 보여주는 리더보드를 확인할 수 있습니다.

파밍 트랜잭션

가스비가 하늘 높이 치솟고 떨어질 기미가 보이지 않는 상황에서, HOPR Farm과 같은 smart contract에서 얼마나 많은 거래가 필요한지 아는 것은 매우 중요합니다. 각각의 거래가 최소 $10가 든다면, 총합의 액수는 금방 불어날 것입니다.

HOPR Farm에 참여하기 위한 단계는 이전 게시물에서 확인할 수 있습니다. 시작부터 끝까지 최소 6번의 트랜잭션이 필요하며, 각 트랜잭션에는 서로 다른 양의 가스가 필요합니다(아래 괄호 참조).

1. Uniswap에서 HOPR 승인 (45k)
2. Uniswap에서 DAI 승인 (45k)
3. Uni 풀에 HOPR와 DAI를 유동성으로 추가 (215k)
4. 부여된 UNI-V2를 HOPR Farm에 추가 (432k)
5. 파밍이 끝나면 HOPR Farm을 닫기 (220k)
6. DAI와 HOPR를 청구하기 위해 UNI-V2를 Uni 풀로 보내기 (250k)

위의 과정은 다음과 같은 두 가지를 가정으로 둡니다. 첫째, 당신이 유동성으로 제공하고자 하는 DAI와 HOPR를 가지고 있지만 HOPR-DAI Uni 풀을 사용하는 것은 이번이 처음입니다. 둘째, UNI-V2를 한 번만 예치하고, 진행하면서 수확하고 재투자하지 않는 것을 가정합니다.

거래에서 125GWei의 가스비를 설정했다고 가정할 때, 최소 가스 소비량은 1,207,000 혹은 0.15 ETH입니다. ETH 가격이 $1600인 것으로 가정하면, 처음부터 끝까지 참여하는 데 드는 가스비는 최소 $240이며 이는 절대로 적지 않은 금액입니다.

HOPR Farm은 여전히 500만 HOPR 토큰을 보상으로 가지고 있습니다. HOPR의 가격이 $0.80이라고 가정할 때, 가스비로 사용될 목적으로 보상금의 0.006%를 지급해야 합니다. 즉 보유한 총 UNI-V2의 0.006%을 팜에 제공하는 것입니다. 그렇다면 HOPR나 DAI는 어느 정도 제공을 해야 할까요?

 

UNI-V2 

Uniswap의 HOPR-DAI 풀에 유동성을 제공하면 UNI-V2 토큰을 교환받습니다. 유동성을 회수하고자 할 때, 당신은 제공받은 UNI-V2를 풀에 돌려놓습니다. 이 UNI-V2는 추가 보상을 얻기 위해 HOPR Farm에 심는 것과 같은 토큰입니다. 여기서, 유동성 공급으로 받는 UNI-V2의 양은 얼마나 될까요? 이것은 두 가지를 기반으로 합니다. 첫째는 현재 풀의 크기이며, 둘째는 당신이 넣는 유동성의 양입니다.

UNI-V2는 유동성을 제공할 때 발행되고, 현금화할 때 연소됩니다. 받게 될 UNI-V2 양을 결정하려면, 기여도를 풀 전체 값에서의 백분율로 계산한 후 UNI-V2 공급량의 해당 비율을 취하면 됩니다. 이 글을 쓰는 지금, HOPR-DAI 풀의 UNI-V2 최대 순환은 약 20.5m로, 풀에 결합된 약 40.5m의 HOPR와 DAI를 나타냅니다.

예를 들어 결합된 HOPR와 DAI를  $1,000을 제공했다면, 당신은 총유동성의 0.0025%를 제공하는 것입니다. 따라서 UNI-V2 공급의 0.0025% 또는 506 UNI-V2를 받게 됩니다. Farm에 약 2.5m UNI-V2가 있을 때 506은 총액의 0.02%를 차지하며, 이에 따른 0.02%의 보상을 받게 됩니다. 이는 과거 비용을 회수하는 데 필요한 것으로 계산한 양인 0.006% 보다 약 3배 높은 수치입니다.

아무런 변동이 없다고 가정하면, 전체 기간 동안 1,000 HOPR이거나, 한 주기당 75 HOPR를 웃도는 수준입니다.

물론, UNI-V2를 팜에 넣는 사람이 많을수록 당신에게 배당되는 할당량은 적어지므로 항상 현재 수치를 확인해야 합니다. 그리고 기억하셔야 할 점은 이 예는 단순히 가스 비용을 균일하게 나눴을 때의 경우라는 것입니다. 유동성을 제공함으로 발생할 수 있는 영구적 손실에 대한 어떤 것도 보상하지 않으며, 가스비가 일정하게 유지된다는 가정 하에 든 예입니다. 

 

앞으로 다가올 13주기에 집중하길 바랍니다!

마지막 포인트입니다. HOPR Farm의 13개 주기는 원래 DAO 제안서의 3개월 규정을 충족하기 위해 각각 일주일 정도의 시간으로 설정되었습니다. 하지만, 이 Farm의 smart contract는 블록을 통해 시간을 계산합니다. 각 주기는 평균 블록 시간 13.5초를 기준으로 44,800 블록입니다. 블록의 시간은 경우에 따라 상당히 달라질 수도 있으니, 각 주기의 시작과 끝나는 시간도 예정된 시간(매주 CET 14:00)에서 변동될 가능성이 있습니다. 각 주기별 진행 상황을 보려면 https://hopr-farm.eth.link/에서 Farm 인터페이스를 확인하시길 바랍니다.

각 주기가 시작되는 정확한 블록은 예정된 시작 날짜 및 해당 블록이 실제로 도달하는 시점을 추정하는 카운트다운을 포함한 링크와 함께 아래에 나열되어 있습니다. 아울러 이 계산법을 완전히 확신할 수는 없으며 매 순간 업데이트되므로 정기적으로 확인할 것을 당부드립니다.

1 주기: 3월 30일 12141500 블록

2 주기: 4월 6일 12186300 블록

3 주기: 4월 13일 12231100 블록

4 주기: 4월 20일 12275900 블록

5 주기: 4월 27일 12320700 블록

6 주기: 5월 4일 12365500 블록

7 주기: 5월 11일 12410300 블록

8 주기: 5월 18일 12455100 블록

9 주기: 5월 25일 12499900 블록

10 주기: 6월 1일 12544700 블록

11 주기: 6월 8일 12589500 블록

12 주기: 6월 15일 12634300 블록

13 주기: 6월 22일 12679100 블록

Farm 종료: 6월 29일 12723900 블록

기억하십시오. 한 주기를 완전히 채운 토큰에 대해서만 보상을 받을 수 있습니다.

 

* 해당 포스팅은 투자 관련 정보 공유의 목적으로 포스팅된 글이며 투자 권유가 아닙니다. 그러므로 개인 투자의 책임은 모두 본인에게 있으니 참고하셔서 투자하시기 바랍니다.

 

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