바이프로스트는 Polkadot 생태의 DeFi 기본 프로토콜입니다. 바이프로스트는 유동성을 제공하기 위해 담보된 자산을 위한 인프라가 되기를 추구합니다. 바이프로스트는 스테이킹과 Polkadot Parachain Slot(PLO)를 위한 파생형 vToken을 만들었습니다. 우리는 NGC, SNZ, DFG, CMS 등의 기관과 Web3 Foundation Grant로부터 $2.15M을 모금했습니다. 또, 바이프로스트는 Substrate Builders Program과 Web3 Bootcamp의 멤버이기도 합니다.
vToken은 DeFi, DAPP, DEX, CEX와 같은 다양한 시나리오에서 거래를 최적화하고, 담보 자산의 전송 채널인 스테이킹과 PLO를 실현합니다. 또, 담보 자산 리스크 헤지를 실현하고, vToken을 랜딩 담보로 사용하면 스테이킹 수익이 지불해야 할 이자의 일부를 상쇄하여 저금리대출을 실현할 수 있습니다.
* 해당 포스팅은 투자 관련 정보 공유의 목적으로 포스팅된 글이며 투자 권유가 아닙니다. 그러므로 개인 투자의 책임은 모두 본인에게 있으니 참고하셔서 투자하시기 바랍니다.
ETH 2.0 예금 컨트렉트가 시작되면서 스테이킹 이코노미에 대한 시장의 관심이 점차 높아졌습니다. 오늘은 이러한 스테이킹 이코노미의 참여자들과 그들이 어떻게 작동하는지 자세히 살펴보겠습니다.
네트워크 보안을 높이기 위해 PoS 퍼블릭 체인에는 스테이킹 모듈이 사용되었으며 높은 담보 비율은 51% 공격을 효과적으로 방지할 수 있습니다. 동시에 장기 토큰 보유자에게는 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다. 결과적으로 프로젝트와 토큰 보유자 모두에게 이익이 되는 선택지입니다.
현재, 업계의 대부분의 퍼블릭 체인은 PoS 컨센서스를 사용하고 있으며 대부분의 신규 프로젝트들도 PoS 컨센서스를 선택합니다. Staking Rewards에 따르면 PoS 자산의 총 시가 총액은 현재 360억 달러이며 스테이 킹 된 자산규모는 160억 달러입니다. 평균 담보 비율은 43%이고 평균 수익률은 20%입니다.
간단히 계산만 해보아도 스테이킹 시장의 평균 수익은 연간 32억 달러이며 스테이킹 서비스 제공 업체가 10% 수수료를 받는 경우 연간 3억 2천만 달러입니다. 현재 시가총액이 530억 달러인 ETH 2.0가 출시되면 담보대출 비율이 30%로 스테이킹된 자산의 두 배가 될 것입니다.
스테이킹은 퍼블릭 체인의 보안을 강화하고 사용자가 혜택을 얻을 수 있도록 합니다. 하지만 일반적으로 스테이킹을 언락하는 데에는 시간이 걸리므로 사용자는 큰 기회비용과 위험을 감수해야 합니다.
사용자에게 더 많은 수익을 내는 채널을 제공하는 DeFi의 인기와 동시에 'DeFi'와 'Staking for assets'사이에 경쟁이 있을 것입니다. 스테이킹으로 인한 상대적으로 낮은 수익은 토큰이 DeFi 시장으로 유입되어 기존 프로젝트들의 네트워크 보안을 저하시킵니다. 스테이킹으로 인한 높은 수익은 인플레이션을 증가시키고 여러 부정적인 영향을 미칠 것입니다.
현재 시장에는 중앙 집중식 솔루션과 분산 솔루션 모두 위의 문제에 대한 해결책을 모색하는 많은 플레이어가 있습니다. 우리는 분산 솔루션이 더 널리 수용될 것이라고 믿습니다. 구체적으로 사용자는 중간 layer를 통해 스테이킹을 하여 담보 자산에 해당하는 인증 토큰을 발행하며, 스테이킹을 통해 수익을 받으면서 시장에서 거래 및 유통될 수 있습니다. 더 중요한 점은 분산형 솔루션이 다른 기관의 호환되지 않는 솔루션보다 표준 및 분산화의 균일 성으로 인해 시장에서 더 수용이 가능할 것이기 때문에 위의 과정이 분산형 네트워크에 의해 구현된다는 것입니다.
스테이킹과 DeFi는 더 이상 자산을 놓고 경쟁하지 않으며, 더 중요한 것은 스테이킹에 참여하고 싶지 않은 사람들에게 네트워크를 더 매력적으로 만들어야 한다는 것입니다.
그리고 더 중요한 것은 이러한 스테이킹 자산이 출시된 후 유동성이 어디로 갈지 알 수 있어야 한다는 것입니다. 현재로서는 DeFi 시장 외에는 갈 곳이 없습니다. 현재 스테이킹에는 160억 달러의 자산이 예치되어 있으며 유동성 솔루션을 통해 스테이킹에 잠겨있는 자산의 양은 계속해서 증가할 것으로 예상됩니다. 따라서 DeFi 시장에 진입하는 이러한 새로운 자산이 기존 DeFi 생태계에 어떤 영향을 미칠지 생각해 보겠습니다. DeFi 시장의 실제 예치 거래량이 100억 달러를 넘어섰다는 사실을 알아야 합니다.
이제 이 시장에서 중요한 프로젝트가 무엇이며 어떻게 작동하는지 살펴보겠습니다.
Bifrost
Bifrost 비즈니스의 핵심은 스테이킹을위한 유동성을 제공하는 크로스 체인 네트워크입니다. Bifrost Parachain의 레이어를 추가하는 것은 사용자의 스테이킹 위에 추가되어, 사용자가 더 이상 직접 스테이킹하지 않아도 Bifrost Parachain이 대신할 수 있습니다.
Bifrost를 설립하기 전, Bifrost 팀은 IOST를 기반으로 유사한 유동성 출시 제품을 개발했으므로 Bifrost 팀은 유동성 출시 제품 개발 경험이 풍부하다고 할 수 있습니다. 프로젝트 빌드는 Polkadot의 크로스 체인 생태를 기반으로 하며 상상력과 시장 공간을 강화했습니다.
Bifrost에는 AMM 유형의 탈 중앙화 거래소인 vToken Swap이 있어 vToken을 편리하게 교환할 수 있습니다. Bifrost는 또한 거래에서 직접 수수료 수입을 획득할 수 있습니다. Uniswap, Bancor 및 기타 인기 있는 DeFi 플랫폼도 Bifrost에 자체 EVM 하위 모듈이 있기 때문에 Bifrost로 쉽게 가져올 수 있습니다.
유동성 프로젝트의 본질은 자체 컨트렉트를 통해 사용자의 토큰을 통해 스테이킹 자산을 입출금 하는 것입니다. vToken 없이 자산을 꺼낼 수는 없지만 Bifrost를 공격하여 원래 체인의 보안에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 유동성 프로젝트는 매우 높은 보안 요구 사항을 가지고 있습니다.
Bifrost는 parachain 경매에 참여하고, parachain을 통해 Polkadot 메인 넷에 접근하고, 비즈니스 한계를 여는 Polkadot 메인 넷과 동일한 보안을 가질 것임을 분명히 했습니다.
Polkadot의 parachain 슬롯 경매에서 사용자는 참여하려면 6~24 개월 동안 자산을 락업해야 합니다. 프로젝트에서 토큰 보상을 받을 수 있지만 락업 기간이 길수록 사용자에게 더 많은 기회비용이 발생합니다. Bifrost 백서에 소개된 일반적인 비즈니스 시나리오 중 하나는 슬롯 경매에 참여하는 DOTs/KSMs를 위한 유동성 솔루션을 제공하는 것입니다.
Polkadot 생태 슬롯 입찰은 매우 중요합니다. 다수의 DOTs/KSMs이 락업되고 락업 기간이 길어질 것으로 예상됩니다. 참여하는 사용자는 더 많은 기회비용을 부담해야 합니다. 하지만, 슬롯 경매의 유동성 솔루션으로 인해 긴 락인 기간의 문제점이 더 이상 존재하지 않아 사용자가 생각 없이 경매에 참여할 수 있어 사용자의 슬롯 경매 참여에 대한 수요가 높아질 것입니다. 이것은 슬롯 경매에 참여하려는 사용자의 수요를 높일 것입니다. 우리는 슬롯 경매 유동성 솔루션이 Polkadot에 의해 널리 환영받을 것이라고 믿습니다.
Bifrost의 독특한 점은 원래 체인의 검증자가 투표권에 입찰할 수 있고 사용자가 받는 수익이 확실한 투표권 시장입니다. 예를 들어, 입찰자가 연간 수익의 10%를 입찰하고 투표권을 획득하면 Bifrost의 스테이킹 사용자는 원래 체인 검증자가 받는 금액에 관계없이 연간 수익의 10%를 받게 됩니다.
투표 시장을 통해 스테이킹 사용자는 확실성과 초과 수익의 가능성을 얻을 수 있습니다 (검증 노드가 인센티브를 위해 경쟁할 경우). 물론 사용자는 원하는 노드에 투표하도록 선택할 수 있지만 여전히 선택할 권리가 있습니다.
Bifrost에는 만약 노드에 문제가 있고 시스템에 의해 불이익을 받을 경우 사용자의 수익성을 보장하는 위험 제어 모듈이 있습니다.
첫째로, 입찰자는 의결권 입찰 시 Bifrost System Token(BNC)을 담보로 해야 하며, 이 담보는 문제 발생 시 페널티로 사용되어 비 주관적 손실을 방지하고 노드의 주관적인 오작동을 방지합니다.
만일, 페널티가 너무 많고 입찰자의 담보 금액이 부족하면 공적 보험 기금에서 차감합니다. 공적 보험 기금은 시스템 스테이킹 소득의 1~5%로 조성됩니다. 보험 기금이 아직 부족한 경우에는 시스템 보험 기금을 보상으로 사용합니다. 시스템 보험 기금은 보상을 위해 비축된 시스템 토큰입니다. 시스템 보험 기금의 규모는 총 생태계의 10%, 전체 BNC의 4.5%입니다. 패널티가 담보 금액의 일정 비율에 도달하면 비상 정지 단계에 들어갑니다.
Bifrost는 vToken의 TVL (총 예치 자산)에 큰 중요성을 부여하여 생태적 인센티브를 위해 토큰의 45%를 따로 배정하고, 이 중 45%는 vToken 보유 인센티브에 사용되며 총 토큰 양의 20%를 차지합니다. 동시에 시스템에 스테이킹하여 얻은 수익의 3%는 Bifrost의 생태 발전에 기여한 사람들에게 보상을 제공하는 데 사용됩니다.
Stafi
StaFi는 이 시장의 초기 프로젝트 중 하나이며 이전에 PoS 분야에서 지속적으로 활동을 해왔으며 이 분야에서 잘 알려져 있습니다.
StaFi 프로토콜은 하위 layer, 접촉 layer 및 애플리케이션 layer으로 나뉩니다. 하단 layer는 Polkadot과 동일한 개발 프레임 워크 인 Substrate를 사용하여 개발된 독립적인 체인입니다. 현재 메인넷 단계입니다.
컨트렉트 layer는 스테이킹 컨트렉트를 통해 다양한 스테이킹 컨트렉트의 생성을 지원합니다. 스테이킹 컨트렉트를 통해 스테이킹 자산은 rToken을 생성하고 rToken은 유통 및 거래 될 수 있습니다. 애플리케이션 layer는 거래 및 랜딩과 같은 rToken을 기반으로하는 다양한 시장 생성을 지원합니다.
스테이킹 컨트렉트는 SC로 불립니다. 사용자는 SC 컨트렉트를 사용하여 스테이킹하여 해당 rToken을 얻을 수 있습니다. rToken은 사용자가 스테이킹 자산을 보장 할 수 있는 유일한 일종의 인증서이며 스테이킹으로 생성 된 수입을 확보할 수 있습니다. 간단히 말해, rToken은 퍼블릭 체인의 네이티브 자산을 나타내는 이자 자산입니다. rToken을 보유하면 자동으로 스테이킹 수익을 얻을 수 있습니다.
사용자는 SC 컨트렉트로 스테이킹에 참여하는데, 이는 기본적으로 일반 스테이킹과 동일하지만 추가 중간 layer가 있다는 점, 즉 스테이킹이 SC 컨트렉트 에이전트를 통해 완료된다는 점을 제외하면 동일합니다. 물론 사용자 서명이 필요하며 자산 상환은 rToken으로 되어야 합니다.
위에서 언급했듯이, StaFi 메인넷은 이미 작동하지만 Polkadot의 메인넷은 아직입니다. 따라서 StaFi는 이미 Polkadot 생태계에서 메인넷을 시작한 Darwin 및 ChainX와 같은 독립적 인 퍼블릭 체인입니다. 독립적인 퍼블릭 체인은 자체 검증 노드에 의해 보안이 보장됨을 의미합니다. Polkadot 네트워크에 접속하려면 메인 네트워크 마이그레이션을 통해 Polkadot 메인넷에 연결하기 위해 슬롯이 경매 될 때까지 기다려야합니다. 당분간 우리는 StaFi parachain 경매에 대한 소식이 없으며 경매 중 토큰 배포에 대한 정보도 없는 상황입니다.
StaFi는 자체 검증 시스템을 사용하여 메인넷을 유지하지만 SC 컨트렉트의 보안을 위해 StaFi에는 특수 SC 노드 시스템도 있습니다. 주요 사용자는 다중 서명을 구현하고 다중 서명은 사용자의 스테이킹 자산의 안전을 보장합니다.
SC 노드는 메인 네트워크의 검증 노드에서 선택됩니다. SC 노드는 메인 네트워크 노드보다 더 까다 롭습니다. 예를 들어, 더 많은 FIS 토큰 (StaFi 시스템 토큰)을 담보해야 하며 담보 자산의 양이 많을수록 처리할 수 있는 자산의 수가 많습니다. 동시에 StaFi는 임계 값 서명, 안전한 다자간 계산, 무작위 선택 및 주기 순환과 같은 다양한 메커니즘을 사용하여 SC 시스템의 보안을 보장합니다.
StaFi는 최근 ETH 2.0 스테이킹 유동성 솔루션을 출시했습니다. StaFi는 또한 ETH 크로스링크 브리지 인 rBridge의 베타 버전을 출시했는데, 아마도 StaFi는 동시에 다양한 생태계에서 개발하기를 원할 것입니다.
Acala
Acala는 안정적인 통화 생성, DEX 및 유동성 솔루션과 같은 여러 비즈니스 부문을 운영하고 있습니다. 그 중 유동성 솔루션은 DOT 및 KSM을 스테이킹하기위한 유동성 서비스를 제공하는 것이며, 생성되는 해당 토큰은 LDOT/LKSM입니다.
Acala의 경우 유동성 솔루션 사업은 개방형 사업이 아니므로 StaFi 및 Bifrost와 같은 전체 PoS 생태계에 대한 서비스를 제공하지 않고 Polkadot 생태계에만 서비스를 제공합니다. Acala는 현재 DOT와 KSM의 유동성 솔루션 사업만을 하려는 것으로 확인되었습니다.
그러나 슬롯 경매의 경우 Acala는 동일한 작업을 진행하고 전체 Polkadot 생태계에 개방되어 Bifrost와 어느 정도의 경쟁관계를 형성할 것입니다.
요약
유동성 솔루션 시장은 광범위한 시장이며 실제 수요가 있는 시장입니다. 이 시장은 아직 초기 단계입니다.
Bifrost는 병렬 체인으로 Polkadot에 연결하여 Polkadot의 메인 네트워크와 동일한 보안을 확보하여 비즈니스 분야를 넓일 것입니다. 동시에 위험 관리에 여러 보증 메커니즘을 설정했습니다. 비즈니스 시나리오의 초기 단계에서는 주로 Polkadot parachain 경매를 위한 유동성 솔루션을 제공하고, 이후 단계에서는 전체 PoS 생태계에 대한 유동성 솔루션을 제공하고 Polkadot 생태계에 다양한 자산을 접목시킬 수 있습니다.
StaFi는 현재 메인넷이며 독립적인 퍼블릭 체인으로 존재합니다. StaFi는 최근 ETH 2.0 스테이킹 유동성 솔루션과 이더리움 크로스 체인 브리지 rBridge의 베타 버전을 출시했습니다.
Acala는 Polkadot 생태계에만 서비스를 제공하고 유동성 솔루션 사업은 현재 DOT 및 KSM만을 대상으로 하며 Polkadot 생태계에 병렬 체인 경매 유동성 솔루션을 제공할 것입니다.
Bifrost는?
Bifrost는 스테이킹과 유동성을 모두 포함하는 PoS 토큰을 위한 DeFi 프로젝트입니다. Substrate를 기반으로 개발되었으며 Polkadot 네트워크를 기반으로 구축되었습니다. Polkadot 생태계의 DeFi 프로젝트로서 Bifrost 사용자는 언제든지 Bifrost 프로토콜을 통해 PoS 토큰을 vToken으로 교환하여 스테이킹 보상과 유동성을 얻을 수 있습니다. 락업 기간 없이 첫날부터 보상을 받습니다. BNC는 Bifrost의 네이티브 토큰입니다.
vToken은 DeFi, Dapp, DEX 등과 같은 여러 가지 방법으로 거래를 할 수 있습니다. vToken을 랜딩 담보로 사용하면 스테이킹 수익이 지불해야 할 이자의 일부를 상쇄하여 저금리 대출을 실현할 수 있습니다.
vToken을 이용하면 락업 자산의 기회비용, DeFi 및 Staking 이중 보상의 위험을 헤지하고 스테이킹 및 기타 애플리케이션 시나리오로 사용할 수 있습니다.
*해당 포스팅은 투자 관련 정보 공유의 목적으로 포스팅된 글이며 투자 권유가 아닙니다. 그러므로 개인 투자의 책임은 모두 본인에게 있으니 참고하셔서 투자하시기 바랍니다.
