오랜 기다림이었음을 알고 있습니다. 저희는 자랑스럽게 Polkastarter에서의 IDO 진행을 발표합니다.
총 325만 달러의 투자금으로 프라이빗 세일을 성공적으로 마친 Standard는 이제 퍼블릭 세일의 문을 열 것입니다. 커뮤니티에게 공정하고 즐거운 방법으로 소유권을 드리기 위해 우리는 IDO 개최를 선택했습니다. 이번 IDO를 통해, US $325K의 Standard DAO 토큰 STND가 판매될 예정이며, 판매가 끝나는 즉시 당사 토큰 소유자가 사용할 수 있게 됩니다.
이번 IDO는 4월 27일에 열립니다. Standard의 STND 토큰은 누구나 구매할 수 있습니다. 화이트리스트와 토큰에 대한 자세한 사항은 소셜미디어 채널을 통해 공개될 예정입니다. 아직 팔로우하지 않으셨다면 바로 지금이 기회입니다!
Polkastarter 플랫폼의 도움으로, 우리는 현존하는 가장 공정하고 투명한 토큰 생성 이벤트가 될 수 있도록 준비하고 있습니다.
리마인더: 여러분의 재정 안전은 우리의 최대 관심사 중 하나입니다. STND 토큰을 혼자만의 방법으로 구매하시거나 제 3자 마켓을 통해 구매하지 마십시오. 구매 중 의심이 생기면 꼭 저희에게 연락해 주세요. 우리는 공식 트위터, 디스코드 그리고 텔레그램 공지 채널을 통해 자세한 설명을 공지할 예정입니다. 항상 우리 채널에 귀 기울여 주세요!
폴카스타터는?
폴카스타터는 크로스 체인 토큰 풀 및 경매를 위해 구축된 공개 형식(permissionless)의 DEX로, 프로젝트는 Polkadot을 기반으로 하는 분산되고 상호운용 가능한 환경에서 자본을 조달할 수 있습니다.
폴카스타터를 이용하면 분산된 프로젝트에서 자본을 저렴하고 빠르게 조달하고 교환할 수 있습니다. 사용자는 안전하고 규정을 준수하는 환경에 참여하고 현재 ERC20 표준을 뛰어넘는 다양한 자산을 사용할 수 있습니다.
Standard Protocol은?
Standard Protocol은 최초의 합성자산 담보형 재기준화 스테이블 코인(CRS: Collateralized Rebasable Stablecoins) 프로토콜로, 폴카닷 생태계에서 운영될 예정입니다. Standard Protocol은 유동성 통합을 위한 새로운 패러다임을 제시합니다. 이전 세대의 알고리즘형 스테이블코인과는 대조적으로, Standard는 고유의 알고리즘 위에 더욱 신뢰할 수 있는 가격 고정을 제시하기 위한 담보화를 도입합니다. Standard Protocol은 빌트인 AMM을 통해 다른 파라체인들이 레버리지 트레이딩과 차익거래 등을 하는 금융활동의 촉매재로 작용할 것입니다. 또, 분산형 오라클을 이용해 합성 자산 시장을 위한 프로토콜을 포함합니다.
*해당 포스팅은 투자 관련 정보 공유의 목적으로 포스팅된 글이며 투자 권유가 아닙니다. 그러므로 개인 투자의 책임은 모두 본인에게 있으니 참고하셔서 투자하시기 바랍니다.
본 포스팅은<원본 :Introducing Standard Protocol>의 번역본으로 Standard Protocol 스탠다드 프로토콜 프로젝트에 관심이 있는 커뮤니티 투자자분들의 편의를 위해 작성되었습니다.
오타나 번역 관련 문의가 있으시다면 댓글로 부탁드립니다!
저희는 Standard Protocol과 새로운 기준을 가져올 담보형 스테이블 코인을 기쁜 마음으로 소개합니다. 이 새 스테이블 코인은 합성형 자산 레버리지, 분산형 오라클, 그리고 체인에 구속받지 않는 생태계를 만들어 경제 안정성을 가져다줄 것입니다.
이 분야에 입문한 지 얼마 되지 않으셨다면 몇 가지의 의문을 가질 수도 있습니다. 예를 들어 ‘스테이블 코인’이 뭔지, ‘담보형’이 뭔지, 그리고 ‘기준을 다시 세운다’는 어떤 기준을 세운다는 것인지 등이 되겠죠. 이 게시물을 포함하여 앞으로 나올 포스팅을 통해 우리는 위의 질문들에 대해 여러분이 보다 명확하게 이해할 수 있도록 돕고, Standard Protocol이 제시하는 스테이블 코인이 왜 우월한 코인인지에 대해 알려줄 것입니다.
1장: 스테이블 코인의 배경
대부분의 암호화폐에는 가격 변동성이 내재해 있어 거래 매개로 활용하기에 어려움이 있습니다. 예를 들어, Alice라는 사람이 빵집을 운영하고 빵 하나를 1 달러에 판매하고 있다면, 빵값에 대한 지불을 하루에도 +/- 20%의 변동성이 있는 화폐로 한다는 것은 Alice에게는 위험한 일일 것입니다. 특히, Alice가 대출이나 렌트비에 대한 체납을 피하기 위해 최소한 1 달러 이상의 수입이 필요하다고 생각하면 이는 더욱 불안한 상황일 것입니다. 따라서 Alice는 정부가 발행하고 중앙 당국이 규제하는 법정 화폐 등의 안정적인 통화만 받는 것이 나을 것입니다.
바로 이 지점에서 스테이블 코인이 들어옵니다. 스테이블 코인은 미국 달러(USD)처럼 고정된 가격을 유지하도록 설계된 암호화폐의 일종입니다. 이것이 의미하는 바는 이용자, 즉 Alice와 같은 사람들이 가격 변동성에 대한 걱정 없이 암호화폐를 안정적인 자산(스테이블 코인)으로 받아들이고 보유할 수 있게 된다는 것입니다.
암호화폐 붐과 암호화폐 경제에 대한 진입 장벽을 낮추는데 일조한 스테이블 코인은 어느 정도 그 공로를 인정받을 만합니다. 만일 Alice가 트레이더라면, 그녀는 더 이상 법정 화폐를 암호화폐로 전환할 때(투자의 첫 단계) 자산 가치의 변동에 대하여 걱정할 필요가 없어진 것입니다. 스테이블 코인을 구매함으로써 Alice는 자산의 가치를 안정적으로 지킬 수 있다는 것을 알기 때문입니다. 나아가, 투자 이후 Alice가 성공적인 포지션을 점하고 거래를 마쳤을 때, 그녀는 자신의 수익이 묶여 있다는 것을 인지하고 안심할 수 있습니다.
위의 이야기가 트레이더들에게 해당하는 특권으로 보일 수 있지만, 사실 스테이블 코인은 모든 사람들에게 혜택을 줄 수 있습니다. 2020년 6,500%의 비정상적인 인플레이션을 겪은 베네수엘라의 예를 들면, 베네수엘라 사람들에겐 노동의 대가로 지불받은 현금을 보유하고 있는다는 게 의미가 없을 수 있습니다. 스테이블 코인과 같이 인플레이션의 영향을 거의 받지 않을 자산을 보유하는 게 위 베네수엘라인들에게는 일상 소득의 가치를 유지하는 해결책으로 사용될 수 있습니다.
2장: 스테이블 코인의 종류
스테이블 코인의 종류로는 크게 세 가지 유형이 있습니다. 첫째는 법정화폐 담보형, 둘째는 암호화폐 담보형, 그리고 알고리즘형입니다. 다음으로 우리는 이들의 기본 작동방식과 주요 결점들을 살펴보겠습니다.
- 법정화폐 담보형
법정화폐 담보형 스테이블 코인은 중앙 발행 화폐의 예비금에 근거해 존재합니다. 흔히 ‘테더’라고 불리는 USDT는 2014년에 출시된 법정화폐 담보형 스테이블 코인으로, 최초의 성공사례라고 볼 수 있습니다. Alice가 테더에 1 달러를 보내면 그녀는 1 USDT를 받게 됩니다. 이를 이용해 Alice는 원하는 페어의 암호화폐와 거래할 수 있고, 다시 1 달러를 현금으로 바꿀 수도 있습니다. 본질적으로 테더는 은행 계좌에 저장된 USD로 보증되는 IOU를 발행합니다.
테더의 기하급수적인 성장으로, 필요한 만큼의 1:1 예비금을 유지하지 못한 채 자금을 오용하거나 USDT를 발행하려는 유혹도 커지고 있습니다. 결국, USDT에 대한 수요가 폭발적으로 증가할수록 테더의 예비량이 부족한 블랙스완 이벤트가 발생할 가능성이 줄어듭니다. 따라서, 우리는 테더가 토큰 보유자에게 알리지 않고 7억 5천만 달러까지의 예비금을 자매회사 Bitfinex에 이전했던 2018년과 같은 많은 시나리오가 전개되는 것을 볼 수 있었습니다. (이 대출은 그 이후로 상환되었습니다)
이는 궁극적으로 끝없이 성장하고 있는 법정화폐 담보형 스테이블 코인에 대한 신뢰성과 투명성에 대한 의문을 제기하며, 예비금을 독립적으로 감사하기 위해 더 많은 자원을 소모해야 할 것임을 시사합니다.
- 암호화폐 담보형
암호화폐 담보형 스테이블 코인은 다른 암호화폐의 지원을 받아 홀더들이 레버리지를 만들 수 있게 합니다. MakerDAO의 예시를 통해 알아보겠습니다.
Bob은 이더리움의 가격에 관해 낙관하고 있으며 현재 이더리움의 가격은 $1,000 달러입니다. 그는 현재 $3,000 달러를 보유하고 있으므로 3 개의 이더리움을 구입할 수 있습니다.
이 지점에서 레버리지가 들어옵니다:
MakerDAO 프로토콜에 따르면 Bob은 자신의 3 ETH를 사용해 USD와 1:1의 비율을 이루는 스테이블 코인 DAI를 빌릴 수 있습니다. 담보(ETH)가 변동성이 크기 때문에, 이더리움은 항상 발행된 DAI보다 가치가 높아야 합니다.
담보대출비율이 150%(발행된 DAI에 대한 최대 담보비율)이라면, Bob은 2000 DAI를 빌려 2 ETH를 구매할 수 있습니다. 한 가지 알아야 할 점은 Bob은 원금을 이자와 함께 갚아야 한다는 것입니다. 이더리움에 대한 Bob의 낙관이 옳고 ETH 가격이 1500 달러까지 오르면, 그의 포트폴리오는 7,500 달러가 될 것이며, 2000 DAI를 1%의 금리에 상환하면 Bob의 수중에는 5,480 달러가 남습니다.
그런데 만일 Bob의 예측이 빗나가 이더리움의 가격이 $500 달러로 떨어진다면?
Bob의 담보 부채 포지션(CDP)은 오라클을 이용해 ETH 가격을 확인하는 스마트 컨트랙트에 의해 모니터링됩니다. 125%의 청산 비율(청산 가격 833.33 달러)로 Bob의 ETH는 경매에 오르게 되어 그의 빚을 메우게 됩니다.
이것이 수익(혹은 손실)을 증폭시키는 좋은 방법으로 보일 수도 있지만, 암호화폐 담보형 스테이블 코인에는 다음의 약점이 있습니다. 커뮤니티 멤버 전체에게 수익 창출의 기회를 민주적으로 제공하는 대신 거버넌스 토큰 홀더들로 이루어진 작은 그룹 내에서만 힘을 모으는 경향이 있습니다.
● 중계 가격이 중앙 집중화되어 거버넌스 토큰 홀더(대부분 창업팀으로 구성)가 직접 개입하므로, 이해충돌과 가격조작에 대한 가능성이 존재합니다.
예를 들어, 거버넌스 토큰 홀더들은 큰 CDP를 열고 공모하여 담보 코인의 가격을 부풀리는 오라클을 선택할 수 있습니다. 이로 인해 그들은 스테이블 코인을 더 발행하여 가격을 폭락시키고, 비상 셧다운을 유발할 것입니다(모든 운영과 스테이블 코인 보유자들에게 배상을 중단하는 최악의 시나리오). 반면에 거버넌스 토큰 홀더들은 그들이 부정한 의도로 만든 스테이블 코인으로부터 이득을 얻습니다.
경매는 비효율적이고 불공평할 수 있습니다. 이상적으로 경매가 잘 이루어지려면 다음과 같은 조건들이 충족되어야 합니다.
둘 이상의 입찰자가 있어야 합니다
입찰자들은 독립적으로 참여해야 합니다
입찰자 간 구매력의 차이가 크지 않아야 합니다
MakerDAO를 보면, 이러한 조건이 항상 충족되지는 않는다는 것을 알 수 있습니다. 2020년 3월, 청산자들은 ‘제로 입찰’ 경매를 도입하여 832만 달러를 0 DAI에 인출했습니다. 또, 보통의 경우 거버넌스 토큰 홀더들만이 경매에 참여할 수 있기 때문에, 토큰을 가장 많이 보유한 그룹의 사람들이 이를 통해 이득을 보기 수월하며, 금권정치를 초래하고 잠재적으로 새로운 회원들이 차익거래 기회를 얻기 어렵게 합니다.
중앙집중식 스테이블 코인인 USDC를 담보로 받아들임으로써 MakerDAO의 분산성에 대한 의구심은 더욱 커질 수밖에 없습니다. 거버넌스는 이것이 가격 안정성을 가져온다고 주장할 수 있지만, 중앙집중형 담보물에 근거한 DAI의 발행은 분산형 금융의 개념에 위배된다고 볼 수 있습니다.
- 알고리즘형
알고리즘형 스테이블 코인은 담보를 바탕으로 하지 않고, 목표 가격(주로 1달러)을 유지하기 위해 순환 공급을 조작하는 알고리즘을 사용합니다. 다음은 Ampleforth(AMPL)을 사용한 예입니다.
Alice는 1달러를 1 AMPL와 교환합니다. 곧 Bob과 그의 친구들도 AMPL을 구매합니다.
Ampleforth의 알고리즘은 24시간마다 공급을 조절하여 가격이 상승하면 더 많은 토큰을 생성하고 가격이 하락하면 토큰 공급을 줄입니다. Bob과 그의 친구들의 수요 증가로 인해 AMPL 가격이 1달러에서 2달러로 뛰게 되면 알고리즘은 공급을 늘려 Alice가 1달러 상당의 2 AMPL를 갖게 되어 결국 원하는 가격을 맞춥니다.
알고리즘형 스테이블 코인은 투명성과 감사성을 제공하지만, 법정화폐 담보형 스테이블 코인이나 암호화폐 담보형 스테이블 코인처럼 담보물이 뒷받침되지 않아 가격 안정성이 상대적으로 떨어집니다. 따라서 알고리즘형 스테이블 코인은 사람들의 그것에 대한 전적인 신뢰가 기반이 되어야만 올바르게 작동한다고 볼 수 있습니다. 혹자는 이것에 대해 피라미드의 계획과 닮았다고 말할 수 있습니다. 미래의 성장성에 대한 보장이 있어야만 낮은 가격이 정당화되고, 그 성장성은 필히 새로운 참여자들의 유입 및 보조가 있어야 합니다.
만일 알고리즘형 스테이블 코인의 전제로 ‘시스템’에 대한 신뢰가 전부라면, 극심한 변동성이 있을 때 사람들의 투자심리는 위축되기 마련이기 때문에 이 시스템은 올바르게 작동되기 어려울 것입니다. 구체적으로, 만약 약세장이나 폭락장에 의해 판매세가 유지된다면, 이는 더 큰 공황과 패닉 세일을 유발하여 완전한 붕괴를 초래할 수도 있습니다.
3장: 우리의 솔루션 → 양쪽의 장점만을 가져오기
Standard Protocol은 새로운 모델, 즉 담보형 스테이블 코인과 재기준화가 가능한 스테이블 코인의 혼합형 모델을 개발함으로써 기존 스테이블 코인보다 훨씬 더 많은 이점을 제공하며 문제를 해결합니다.
Standard Protocol은 3-토큰 생태계에서 작동합니다:
Meter(MTR): 이것은 미국 달러 대비 1:1 비율에 정착한 스테이블 코인입니다. Dai와 마찬가지로 이용자는 디지털 자산을 담보화함으로써 MTR을 얻을 수 있습니다. MTR은 다른 자산을 할인된 가격으로 매입할 때 사용할 수 있으며 가격이 목표가에서 충분히 벗어날 때에만 재기준화 됩니다.
Liter(LTR): 이 토큰은 AMM(Automated Market Maker) 모듈의 몫을 나타내며, 유동성을 제공하는 대가로 홀더들에게 보상을 제공합니다. Standard Protocol은 자체 큐레이팅 된 AMM을 보유하고 있으며, 이 AMM은 청산 담보물을 차익거래를 위해 트레이딩 하는 P2P(Peer-to-Peer) 거래를 촉진합니다.
Standard(STND): 이 네트워크 및 거버넌스 토큰으로 수수료를 낼 수 있으며, 보상을 위한 스테이킹(거래 유효성 확인), 그리고 담보 비율 변경 등 핵심 의사결정에 참여할 수 있습니다.
Standard Protocol 개론:
Alice는 10 폴카닷(DOT)을 가지고 있고 자신의 자산을 레버리지 하고 싶어 10 DOT를 Standard Protocol에 넣고 MTR을 생성합니다. Alice가 DOT에 대해 낙관적이라면 더 큰 이익을 위해 MTR을 활용해 더 구매할 수 있고, 심지어 약세장에서도 Standard Protocol의 AMM을 통해 할인된 가격에 자산을 구입해 수익을 올릴 수 있습니다. Alice가 AMM을 통해 거래를 할 때는 적은 수수료를 내며 이 수수료는 LTR 홀더들에게 돌아갑니다(일반적으로 이들은 분산형 거래소에 유동성을 제공하는 것에 대한 보상도 받습니다).
따라서, MTR과 LTR 홀더들은 사람들이 자산을 활용하고 차익거래에 참여함으로써 이익을 극대화할 수 있는 커뮤니티를 만드는 데 협력합니다. 이 커뮤니티가 강해질수록 STND 홀더들 또한 트랜잭션을 통해 더 많은 이익을 챙길 수 있습니다 = 더 많은 스테이킹 보상과 수수료.
다음은 Standard Protocol이 현재 스테이블 코인이 가진 문제들을 해결하는 사례들입니다.
탈중앙화: 법정화폐 담보형 암호화폐와는 달리, Standard Protocol은 완전히 투명하고 분산되어 있습니다. 예치된 담보물이나 토큰의 가격/이동을 통제하는 중앙 집권형 주체가 없어 악성 공격과 내부자 부패로부터의 위험을 방지합니다.
공정하고 효과적인 차익거래 참여: 청산 담보 경매는 비효율적이고 불공정할 수 있지만, Standard Protocol은 분산형 거래소에 자체 큐레이팅 된 AMM을 사용해 모든 사람이 할인된 가격에 자산을 구매할 수 있는 동등한 기회를 갖습니다. 이것은 궁극적으로 더 강력하고 다양한 대출자와 투자자들의 커뮤니티를 구축할 것입니다.
오라클과의 연대: 중앙집중화되어 조작에 취약한 암호화폐 담보형 스테이블 코인이나 알고리즘형 스테이블 코인을 위한 대부분의 오라클과 달리, Standard Protocol 시스템의 오라클은 정확한 가격 피드를 제공하기 위해 분산되고(커뮤니티 구성원이 선출) 블록 보상으로 적적하게 인센티브를 부여합니다.
가격 안정성: MTR은 디지털 자산으로 담보되기 때문에 Standard Protocol은 알고리즘형 스테이블 코인보다 더 많은 안정성을 제공함과 동시에 공급량을 재설정할 수 있을 정도로 유연합니다. sGold와 같은 합성 자산의 담보화를 허용하게 되면 MTR은 더욱 안정될 것입니다.
상호운용성: Standard Protocol은 폴카닷 생태계를 기반으로 하며 Substrate를 이용해 토큰과 다른 암호화폐 사이에 다리를 놓고 기존 스테이블 코인들보다 더 많은 효용성을 제공할 것입니다.
*해당 포스팅은 투자 관련 정보 공유의 목적으로 포스팅된 글이며 투자 권유가 아닙니다. 그러므로 개인 투자의 책임은 모두 본인에게 있으니 참고하셔서 투자하시기 바랍니다.
