Minted Lab

본 포스팅은 < 원본 : Providing Liquidity: How Ratio is adding utility to LP’s on Solana >의 번역본으로 Ratio Finance 프로젝트에 관심이 있는 커뮤니티 투자자분들의 편의를 위해 작성되었습니다.

오타나 번역 관련 문의가 있으시다면 댓글로 부탁드립니다!

분산형 금융(DeFi)의 핵심 기능 중 하나는 분산형 거래소, AMM, 그리고 기타 유동성 프로토콜에 유동성을 공급해 이자/이익을 창출하는 것입니다. 이와 같은 유동성 공급자는 DeFi에 있어 핵심적인 구성요소 중 하나입니다. DeFi 업계 전체가 올바르게 작동하기 위해 유동성 공급자에 의존한다 해도 과언이 아닙니다.

솔라나에서, 생태계가 이러한 유동성 공급자에게 보상을 제공하는 방법 중 하나는 바로 Raydium에 담보를 예치해 이자를 창출하는 것입니다. 그러나, 유동성을 제공하는 것에는 리스크가 필히 수반됩니다. 이러한 리스크 중 가장 위험한 것은 바로 비영구적 손실입니다.

간단히 말해, 영구적 손실은 토큰을 AMM에 홀딩하는 것과 지갑에 홀딩하는 것의 차이입니다. 이는 AMM 안의 토큰 가격이 어느 방향으로든 벗어날 때 발생합니다. 가격 이탈이 심할수록 비영구적 손실은 더욱 커집니다.

왜 ‘비영구적’일까요?

AMM 내 토큰의 상대적 가격이 처음 AMM에 들어갈 때의 상태로 돌아가는 한, 손실은 사라지고 당신은 트레이딩 수수료의 100%를 받게 됩니다.

그러나 이는 매우 드문 경우입니다. 때로 비영구적 손실은 영구적 손실이 되어 트레이딩 수익을 줄이거나 마이너스 수익을 가져올 수 있습니다. (Bancor: Beginner’s Guide to Impermanent Loss)

최대 수익을 위해 사용자의 담보물 활용

현재로서 사용자는 솔라나에서 수익을 얻을 수 있는 방법이 매우 제한적입니다. 이 생태계는 매우 젊고 전반적으로 폭발적인 성장 및 개발을 경험하고 있지만, Raydium에서 사용자의 담보 수익률은 상당히 제한적입니다. 

사용자는 자본을 이용해 풀에 유동성을 공급하는 것으로 RAY(Raydium의 토큰)와 트레이딩 수수료를 받을 수 있으며, 그 대가로 풀 내 담보가 자신의 것이라는 ‘LP’ 영수 토큰을 받을 수 있습니다. 사용자가 RAY 이외에도 다른 토큰을 얻을 수 있는 ‘퓨전’ 풀 또한 존재합니다. 현재 이와 같은 듀얼 보상을 제공하는 몇 가지 풀은 ALEPH-RAY, TULIP-RAY, COPE-RAY, MEDIA-RAY 등이 있습니다. 이는 사용자가 두 종류의 토큰을 보상으로 받아 수익을 부스트할 수 있게 합니다. 

사용자가 Raydium의 풀에서 유동성을 제거하고 싶다면, 담보의 대가로 받은 영수 토큰을 교환해야 합니다. 하지만 여기서 한 단계 나아가면 어떨까요?

Ratio는 사용자가 담보를 활용해 USDr(Ratio의 담보화 부채 포지션 스테이블코인)을 빌릴 수 있도록 하는 것을 목표로 하며, 다른 방법으로는 액세스할 수 없는 새로운 자본에 액세스를 부여할 것입니다. 이것은 사용자의 입장에서 어떨까요?

사용자가 RAY와 트레이딩 수수료의 형태로 수익을 올리기 위해 Ratio에 담보를 예치한다고 가정하겠습니다. 그들은 이제 한 단계 나아가 Ratio Finance에 LP 영수 토큰을 예치해 포지션에 대하여 대여하고 원하는 대로 할 수 있습니다. 사용자는 당사의 볼트에 빌린 USDr을 스테이크해 Raydium에서 담보로 계속 수익을 얻는 동시에 Ratio 볼트에서도 수익을 얻을 수 있습니다. 

우리는 이를 한 단계 발전시켜 사용자가 LP 영수 토큰으로 USDr을 민트해 자동으로 대출한 빚을 갚을 수 있도록 하는 프로토콜을 구현했습니다.

이것이 어떻게 작동할까요? 짧게 답하자면, 사용자들이 LP 토큰을 볼트에 예치할 때, 우리는 기존 포지션에서 발생한 수익을 가져다 대출 잔액을 상환하는데 사용할 수 있습니다. 이렇게 하면 시간에 따라 볼트에서 꾸준히 이자를 얻으면서 포지션에 대한 부채가 감소하게 됩니다. 우리는 각 LP가 담보로 사용되는 기본적인 리스크에 따라 발행될 수 있는 USDr의 금액을 조정해 사용자를 보호합니다. 이는 모든 사용자가 활용하고자 하는 LP에 따라 감수해야 하는 리스크를 명확하게 볼 수 있다는 것을 의미합니다. 우리는 이것이 사용자들에게 열어줄 수 있는 가능성에 대해 매우 기대하고 있으며, 사용자들 또한 기대중일 것이라 믿습니다.

그러나 이 기능은 옵트인입니다. 사용자가 이 기능을 통해 부채를 상환하지 않고자 할 경우, 대신 볼트에서 발생하는 수익을 이용해 더 많은 USDr을 민트해 그들의 포지션을 최대한으로 레버리지할 수 있습니다. 이는 더 많은 가능성을 사용자에게 열어주며 자본이 그들을 위해 이용되도록 보장합니다.

사용자들에게 보상 제공

트레이딩이 성사될 수 있도록 충분한 유동성을 확보하는 것은 DeFi 생태계의 핵심적인 부분입니다. 우리의 목표는 사용자가 정보에 입각한 의사결정을 하고 이 프로세스를 촉진하는 것에 대한 적절한 보상을 받게 하는 것입니다. 솔라나 뿐만 아니라 전체 DeFi 환경의 향후 성장을 위해 노력하며, 우리는 사용자가 그들의 자산을 최대한으로 활용할 수 있는 방법을 앞으로도 모색해 나갈 것을 기대합니다. 우리는 아직 시작단계에 있습니다. 그러니 꼭 당사의 소셜 미디어 채널을 구독해 우리가 작업중인 것들에 대한 최신 소식을 놓치지 마세요.

* 해당 포스팅은 투자 관련 정보 공유의 목적으로 포스팅된 글이며 투자 권유가 아닙니다. 그러므로 개인 투자의 책임은 모두 본인에게 있으니 참고하셔서 투자하시기 바랍니다.

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