Minted Lab

본 포스팅은 < 원본 : Introduction to Crypto Derivatives >의 번역본으로 Oddz 프로젝트에 관심이 있는 커뮤니티 투자자분들의 편의를 위해 작성되었습니다.

오타나 번역 관련 문의가 있으시다면 댓글 부탁드립니다!

사람들은 어떠한 형태로든 옵션 거래를 해왔지만, 현대의 옵션 컨트랙트는 1973년 4월 26일 Chicago Board of Options Exchange(CBOE)의 출범 이후 소개된 컨트랙트들입니다. 기성 금융 시장에서 가장 흔히 사용되는 파생상품은 선물 및 옵션 등이 있으며 이 모두 거래소에서 거래되고 장외거래(OTC)가 가능합니다.

선물 및 옵션 컨트랙트는 주식, 지수, 상품, 통화 그리고 가상화폐에 이르기까지 모든 기초자산에 대해 만들어질 수 있습니다. 전 세계적으로 옵션 컨트랙트 건수만 단독으로 2013년 94억 2000만 건에서 2020년 212억 2000만 건으로 늘었습니다. 이 숫자가 계속 증가하고 있는 만큼 우리는 파생상품의 범위가 암호화폐 시장으로 확장할 수 있는지 보는 것이 중요하다고 생각합니다.

비트코인 선물

현재 암호화폐 파생상품 시장에서 가장 인기 있는 파생상품은 비트코인 선물입니다. 이것은 거래량 측면에서 가장 높은 수치를 기록한 파생상품입니다. 사람들이 비트코인을 거래하기 시작한 것은 그 초기단계부터였지만, 선물 거래는 2017년 Chicago Mercantile Exchange와 같은 유명 기관이 비트코인 선물을 그들의 플랫폼에 출시하면서부터 시작되었습니다. 

오늘날 비트코인 선물은 암호화폐 세계에서 가장 많이 거래되는 파생상품으로, 바이낸스와 같은 상위권 거래소에서 꾸준히 수십억 달러의 거래량을 기록하고 있습니다. 

그렇다면, 비트코인 선물 또는 선물 자체가 무엇일까요?

선물

선물거래는 컨트랙트를 체결할 때 정해진 가격으로 미래에 재화를 매입하거나 매도할 권리를 부여하는 표준화된 컨트랙트입니다. 이것은 석유, 농업 그리고 가상화폐에 이르기까지 모든 산업에서 사용됩니다. 선물계약 체결은 수수료를 발생시키지 않지만 컨트랙트가 필히 이행되어야 합니다. 이 기능은 컨트랙트의 ‘의무’ 부분입니다. 

선물거래는 단기적 목표 및 장기적 목표 모두를 두고 이루어질 수 있습니다. 만약 당신이 특정 암호화폐의 가격이 하락할 것으로 예상하는 경우 토큰을 숏해야 합니다. 이 말은 당신이 현재 시장 가격에 토큰을 판매하고 미래에 당신이 목표하고 있는 최저 가격으로 다시 구매한다는 뜻입니다. 현재 시장 가격보다 특정 암호화폐의 가격이 높을 것으로 믿는 사람은 토큰을 롱 해야하며 이것은 토큰을 현재 가격에 구매하고 추후 가장 높은 가격에 판매하는 것을 의미합니다.

트레이더는 또한 대부분의 선물시장에서 레버리지를 이용할 수 있습니다. 레버리지는 당신이 컨트랙트의 모든 가치를 선불로 지불하지 않고도 선물컨트랙트를 거래살 수 있는 전략입니다. 트레이더는 필요한 자본을 빌려 비교적 적은 지분으로 컨트랙트 자금을 넣을 수 있습니다. 

예를 들어, 앨리스는 향후 몇주 안으로 ETH 가격이 $5000으로 오를 것으로 예상하며 현재 ETH의 가격은 $2500입니다. 그녀는 리스크 선호도에 따라 레버리지 포지션을 취할 수 있습니다. 1배 포지션은 그녀가 리스크를 감수하고 싶지 않다는 의미이며, 100배 포지션은 매우 리스크가 높은 포지션입니다. 그녀가 자신의 예측에 대해 자신이 있고 $250으로 포지션에 들어가고 싶다고 가정하겠습니다. 이는 그녀의 포지션이 10번 레버리지 되었음을 의미합니다. ETH의 가격이 오르는 한 그녀는 계속 돈을 벌게 됩니다. 그러나 만약 ETH 가격이 $2250 이하로 떨어지는 경우, 그녀의 주문은 자동으로 청산되며 그녀는 투자금 $250을 잃게 됩니다.

위의 예는 무기한 컨트랙트의 예입니다. 다음으로는 만료일이 있는 컨트랙트가 있습니다. 

예를 들어, Beth는 BTC를 구매하고 싶어하며 미래에 BTC 가격이 오를 것으로 예상합니다. 그는 선물 트레이딩 플랫폼에서 선물계약을 구매하기로 결정합니다. 

BTC의 가격은 $30,000이며, 그는 10 BTC를 구매하기로 계획합니다. 단일 컨트랙트의 가격은 $300입니다.

컨트랙트 가격 = 컨트랙트의 수량 x 각 컨트랙트의 가격

이 시나리오에서 그는 10 BTC를 구매하고자 하기에 컨트랙트의 수량은 10입니다.

따라서,

컨트랙트 가격 = 10 x 300 = $3,000

주문 가치 = 컨트랙트의 가격 / 진입 가격

진입 가격은 BTC의 현재 가격입니다. 즉, $30,000 = 3,000/30,000

주문 가치 = 0.1 BTC

따라서, 컨트랙트의 최초 마진 금액은 0.1 BTC입니다.

만일 그가 만료일에 컨트랙트를 이행하지 않았다면 마지막 한시간 동안의 평균 가격을 계산해 자동으로 실행되도록 설계되어 있습니다. 여기서 Beth는 컨트랙트의 자동 이행을 위해 추가적인 요금을 지불해야 합니다. 

Beth는 만료 시점의 BTC 가격에 따라 수익을 올릴 수도 손해를 입을 수도 있습니다. BTC 가격이 상승함은 Beth가 수익을 창출했으며 컨트랙트 구매 시점의 가격과 현재 가격의 괴리율이 컨트랙트 당 수익을 의미합니다. 

아래의 차트는 BTC 롱-숏 비율로, 시장 전반에 대한 관점을 제공합니다. 비율이 1을 유지하는 것은 롱 또는 숏 포지션을 유지하는 개인의 숫자가 같다는 뜻이며 즉, 시장 관점이 편향되지 않았다는 말입니다. 비율이 1보다 높으면 강세장을 의미하고 1보다 낮다면 시장 정서가 약세장에 있음을 의미합니다. 

왜 선물거래를 할까요?

선물거래를 하는 이유는 다양하겠지만, 가장 주된 두 가지 이유는 다음과 같습니다 - 

● 리스크 관리

당신은 비트코인을 갖고 있으며 향후 암호화폐의 가치가 하락할 것에 대한 두려움이 있습니다. 선물계약은 당신이 비트코인을 판매하고 싶은 가격에 락을 할 수 있게 하여 특정 날짜에 고정된 수익을 보장합니다. 비트코인의 가격변동성과 가치의 스윙은 시장의 변동성으로 인한 손실을 줄이기 위해 여러 사람이 리스크 관리 전략을 채택하도록 합니다.

● 예측

비트코인의 가격변동성을 이용해 이와 같은 움직임을 통해 이익을 보려고 하는 트레이더들이 많이 있습니다. 위에서 설명한 것과 같이, 암호화폐의 가격이 오를 것으로 예측한다면 당신은 비트코인을 롱 할 수 있습니다. 선물계약의 만료 시점에 암호화폐의 가격이 하락할 것으로 예측하는 경우 트레이더들은 숏을 할 수 있습니다. 

비트코인 선물계약이 인기있는 이유는 트레이더들이 청산을 피하기 위한 마진 비율을 유지하기만 한다면 예치한 금액보다 큰 포지션을 열 수 있는 레버리지를 활용할 수 있기 때문입니다. 트레이더는 리스크와 보상 니즈에 따라 포지션 마진을 조정할 수 있습니다. 

● 기초 자산 가격 결정 - 선물의 현물가격은 비트코인의 시장 가격의 근사치로 이용될 수 있습니다.

옵션

컨트랙트의 구매자가 만료 시점에 계약을 이행해야 하는 선물거래와 달리 옵션은 기초 자산을 특정일 이전에 특정 가격으로 구매(콜 옵션 컨트랙트의 경우) 또는 판매(풋 옵션 컨트랙트의 경우)할 수 있는 의무가 아닌 권리를 부여하는 계약입니다. 

옵션 거래는 암호화폐 세계에 비교적 신생 상품이지만, Deribit에서 매우 광범위하게 거래되고 있습니다.

당사의 옵션 트레이딩 가이드는 여러분이 옵션 트레이딩과 관련해 알아야 할 모든 것에 대해 알려줄 것입니다.

암호화폐에서 파생상품의 범위

파생상품이 없으면 트레이더와 투자자는 리스크를 헤지하거나 비트코인, 이더리움 또는 기타 암호화폐가 될 수 있는 기본 자산의 가격을 추측할 수 없습니다. 2017년 비트코인 가격이 기하급수적으로 상승해 거품이 생겼고, CME와 CBOE가 암호화폐 가치가 고평가되었다고 믿는 숏을 하는 사람들을 위한 비트코인 선물을 열었을 때 거품이 터졌습니다. 

이러한 금융 툴을 이용하는 것은 암호화폐 시장의 발전에 도움이 되며 향후 채택을 위한 촉매제 역할을 합니다. 또, 2020년 3월 폭락 이후 DeFi 시장이 엄청나게 성장했습니다. 그 이후 선물 거래와 옵션거래 그리고 합성 토큰 등의 거래를 간소화하는 Oddz와 같은 파생상품 거래 프로토콜이 많이 출시되었습니다. 중앙집중형 거래소의 파생상품을 거래할 때 생기는 가장 큰 단점 중 하나는 유동성을 줄이는 시장에서 판매자가 없다는 점입니다. DeFi에서는 Oddz를 포함한 여러 프로토콜이 컨트랙트 판매자가 필요하지 않은 제품을 만들었습니다. 예를 들어, 당신은 Oddz에서 컨트랙트를 구입할 때 옵션 작성자가 필요하지 않습니다.  당신이 해야 할 일은 컨트랙트의 암호화폐, 스트라이크 가격 그리고 만료일을 선택한 후 USDC 토큰을 이용해 구매하는 것 뿐입니다. 이 모델은 작성자에 대한 필요성을 제거하기 때문에 더 많은 트레이더가 플랫폼에 합류해 옵션 거래를 신속하게 진행할 수 있습니다.

암호화폐 시장에서 파생상품 시장의 미래는 밝습니다. 이 시장은 아직 기성 시장만큼 성숙하지 않았기 때문에 성장 가능성, 확장 가능한 범위 등의 잠재력이 많습니다.

Oddz는?  

Oddz 프로토콜은 신뢰를 요구하지 않는 온체인 옵션 트레이딩 플랫폼으로, 콜(call) 및 풋(put) 옵션 계약, 조건부 거래 그리고 선물 거래 등을 빠르게 실행할 수 있습니다. Oddz는 옵션 계약, 조건부 토큰 계약, 그리고 선물 계약을 빠르고 안전하고 유연하게 작성, 유지, 실행 그리고 결제할 수 있습니다.

Oddz는 이더리움, 바이낸스 스마트 체인, 그리고 폴카닷과의 시너지를 이용해 잠재적인 분산형 파생상품 시장을 활성화합니다. 파생상품 거래를 단순화하고 사용자 경험을 개선해 DeFi 생태계를 강화할 수 있는 솔루션을 제공하기 위해 노력합니다.

* 해당 포스팅은 투자 관련 정보 공유의 목적으로 포스팅된 글이며 투자 권유가 아닙니다. 그러므로 개인 투자의 책임은 모두 본인에게 있으니 참고하셔서 투자하시기 바랍니다.

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[CME 갭] 비트코인 CME 갭과 전략

비트코인을 거래하시면서 최근 많이 듣는 소리가 바로 CME 갭에 대한 이야기일 것입니다.

CME 란?

- 선물이란 개념부터 확인할게요.
선물: 미래의 시점에 사거나 팔거나 하는 권리를 계약하는 것이에요. 미래 시점은 정해진 날짜이고, 정해진 가격을 기준으로 비트를 매매하는 것을 말한답니다.
보통 선물 마감 2-3일 전부터 하락하고, 마감 후 가격이 상승하는 패턴이 있습니다. 그래서 꼭 만기일을 중요하게 살피곤 합니다.

https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/bitcoin.html

보통 마진 및 선물 갭이라고 하는것은 크게 3 가지입니다.

CME 갭이란 비트코인 현물거래는 24시간 365일 거래가 가능하지만, 비트코인 선물의 경우 상품 명세서에 명시된 거래시간에만 거래가 가능합니다. 그렇기 때문에 선물거래가 불가능한 시점에 대한 GAP 이 생기게 됩니다. (그 과정에서 생긴 GAP이라고 하는 것은 캔들 시작과 종가 가격이 다른 것을 이야기합니다. )

1. 주말 갭 : 선물시장은 금요일까지 오픈 그리고 주말에는 쉬는 장입니다. 그러다 보니 비트맥스 등 현물시장에서 주말 동안 가격이 큰 변동이 생기면 차주 월요일에 변동이 큰 만큼 시작가가 지난 금요일 가격차가 발생하는 것을 이야기합니다.

2. 오픈 / 클로즈 갭 : 위와 동일한 형태이고 오후 장 마감과 오전 장 시작 혹은 선물 거래 오픈, 클로즈에 대한 것입니다.

3. 봉 마감 갭 : 보통 봉 마감 갭은 보통 그 방향으로 크게 방향이 순간적으로 쏠릴 경우 생기게 됩니다. 캔들 패턴적으로는 상승갭일 경우 큰 상승이 예상되고 하락갭일 경우 큰 하락이 예상됩니다.

갭에 따라 세력은, 예를 들어, 선물 시작 시 풋, 콜 옵션을 선택하게 되고 이에 따라 베팅을 하게 되는데 마감에 따라 본인의 이익이 달라지기 때문에 최대한 방어를 하기 위해서 노력을 합니다.
(출처 빛선생 https://t.me/lightsfree)

CME 오픈 시간

오전 8시 개장 - 다음날 새벽 5시 폐장

한국시간

밤 10시 개장 - 다음날 새벽 7시 폐장

서머타임 적용 시

오전 7시 개장 - 다음날 새벽 5시 폐장

한국시간으로

밤 9시 개장 - 다음날 새벽 6시 폐장

CME 4시간 봉 차트입니다. 차트를 보시면 아시겠지만 거래가 이루어지지 않는 시간대에 생기는 GAP을 확인하실 수 있으며, 

4시간 봉 차트로 보시면 최근 2월 10일과 15일에 생긴 갭을 펌핑으로 메꾼 것을 확인 가능합니다.

CME 갭은 차트 꼬리나, 몸통으로 대부분 채우는 모습을 보여주고 있습니다. 물론, 모든 GAP을 단기간에 채운다, 언제까지 채운다 라는 확실한 답은 드릴 수 없으나 최근 90% 정도 GAP은 꼭 채우고 가는 모습을 보여주었죠.

오래 걸려 채우는 GAP의 경우 몇 주 뒤에 채우는 경우도 있었기 때문에 무조건 단기 매매전략으로 CME GAP을 채울 것이다 라는 판단하에 매매하는 것은 위험한 일이니 이점은 유의해 주시기 바랍니다.

그렇다면 지금 많은 트레이더들이 기다리는 8천대 라인은 어디일지 한번 보겠습니다.

바로 1월 25일경 발생되었던 상승 하면서 채우지 못한 갭이 바로 8500 라인 정도로 보시면 되겠습니다. 최근 발생된 GAP들 중에 8500 갭만을 채우지 않았기 때문에 많은 트레이더들이 기대하는 자리이기도 합니다.

하지만 앞서 말씀드렸듯이 CME GAP은 언제 채울 거다. 단기간에 채울 것이다. 그리고 100% 채우는 것도 아니기 때문에 '8500까지 정확히 하락할 것이다.' '8500 매수는 안전한 구간이다'라는 확신을 가지고 움직이시면 안 됩니다.

CME GAP은 단기 매매 지표에 하나가 될 수 있지만 맹신해서는 안된다고 말씀드리고 싶습니다.

이미지 출처 : https://t.me/CryptoCurry

마지막으로 텔레그램 크립토커리님의 CME GAP과 그것을 채운 차트의 모습입니다. 12월 중순부터 발생된 GAP과 그것을 채운 모습이며, 8500 라인의 GAP만 남아있는 것을 확인할 수 있겠습니다.

여러 지표 중에 CME GAP 역시 보조지표로 활용하시길 바라며 모든 보조지표를 확신으로 맹신하시지는 말기를 바라며 글을 마칩니다.

아래 링크는 가입하시면 바이낸스 거래 시 20%의 수수료 할인을 받을 수 있는 링크입니다.

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